안녕하세요. 평범을 넘어 비범하게, 새로운 기술과 전문적인 투자 컨설팅을 제공하는 AI 리서치입니다.

수도권 아파트 가격이 24주 연속 상승세를 이어가며 다시 한 번 부동산 시장에 뜨거운 관심이 쏠리고 있습니다.

정부의 강력한 대출 규제에도 불구하고, 서울과 주요 지역의 집값은 여전히 상승세입니다.

더군다나 9월 연준의 금리 인하가 확실시되면서 부동산 시장에 또 다른 불씨가 지펴질 가능성이 커지고 있습니다.

특히, 미국 금리 인하와 함께 건설주에 대한 투자 타이밍이 다가오고 있는 지금, 기회를 놓치지 않기 위해선 전략이 필요합니다.

주택 시장의 분위기와 함께 분양 시장도 과열 양상을 보이고 있으며, 금리 인하 기대감으로 인해 매수 심리도 개선될 것으로 예상됩니다.

과연, 지금이 건설주에 투자할 적기일까요? 상승세에 올라타기 전에, 신중하게 시장 흐름을 분석하고 전략을 세워야 할 때입니다.

9월 9일 기준으로 건설주 흐름을 정리해드리겠습니다.

1. 미국 고용보고서가 시사하는 금리 인하 기대감

8월 미국 고용보고서는 혼재된 결과를 보여주며 시장에 금리 인하 기대감을 심어주었습니다.

비농가 신규 고용은 14.2만 명으로 전월보다 증가했지만, 이전 두 달간의 수치는 하향 조정되었습니다.

특히, 실업률은 4.2%로 하락했으나 영구 해고 건수는 증가하는 양상을 보였습니다.

이는 미국 노동시장이 둔화되고 있음을 시사하는 중요한 지표로 해석됩니다.

​이러한 노동시장 둔화는 연준의 금리 인하 가능성을 높이는 요인으로 작용합니다.

9월 FOMC 회의에서 25bp 금리 인하가 유력시되고 있으며, 이는 경기 연착륙을 목표로 한 연준의 대응이 될 것입니다.

다만, 50bp 금리 인하의 가능성은 시장에 불안감을 줄 수 있어 연준이 신중하게 접근할 것으로 보입니다. (25bp 가능성 높음)

2. 국내 건설주, 지금이 투자 타이밍일까

​국내 건설주는 현재 혼재된 전망을 보이고 있습니다.

중장기적으로는 해외 EPC(특히 중동) 시장의 성장이 기대되지만, 단기적으로는 글로벌 매크로 경제 상황의 영향을 더 받을 가능성이 큽니다.

가계 부채 관리 정책이 9월부터 본격적으로 시행될 예정이어서 주택 매매 거래량 감소에 대한 우려가 커지고 있습니다.

건설주의 주가 상승 여력은 제한적일 수 있습니다. 특히 주택주들은 이미 높은 밸류에이션을 기록하고 있으며,

현 시점에서 추가적인 상승이 단기적으로 쉽지 않을 것으로 보입니다.

예를 들어, HDC현대산업개발은 광운대역세권 사업과 도급주택에서의 마진 개선으로 주목받고 있지만,

이는 제한적인 상승 요인일 뿐입니다.

따라서 지금 건설주에 바로 진입하기보다는 9월 말부터 10월 초에 발표될 3분기 실적을 확인한 후

투자 여부를 결정하는 것이 더 안전한 전략일 수 있습니다.

​

건설사들의 실적이 발표되면 보다 명확한 투자 신호가 나타날 것입니다.

3.  주택 시장의 전망과 9월 전략

수도권 부동산 시장은 7월부터 빠르게 반등하고 있으며, 특히 서울 지역은 매매가 상승 속도가 더욱 두드러집니다.

​7월 매매 거래량은 6.8만 건을 기록하며 주택 시장 회복에 대한 기대를 높이고 있지만, 이는 지역별로 차이가 있습니다.

​수도권은 상승세를 보이는 반면, 지방 시장은 여전히 침체된 상황입니다.

하지만 이런 수도권의 부동산 가격 상승이 곧바로 건설주에 긍정적인 영향을 미칠지는 불확실합니다.

부동산 시장의 회복이 기업 실적에 반영되기까지는 시간이 필요하며, 인허가 및 착공 건수는 여전히 낮은 수준에 머물러 있기 때문입니다.

또한 준공 후 미분양이 증가하고 있다는 점도 우려스럽습니다.

따라서 주택 시장의 긍정적인 흐름이 건설주로 이어질 것이라는 기대는 조금 더 신중히 판단해야 할 필요가 있습니다.

투자자들은 9월 전략을 수립할 때, 이러한 부동산 시장의 흐름을 주의 깊게 분석하고 향후 변화 가능성에 대비하는 것이 중요합니다.

4. 9월 건설주, 지금이 타이밍일까?

현재 건설주 시장에 진입하는 것은 다소 신중한 접근이 필요합니다.

미국의 금리 인하 가능성과 수도권 부동산 시장의 회복 기대감은 긍정적인 요소지만,

단기적인 글로벌 매크로 경제 여건과 가계부채 관리 정책 등의 변수는 투자 위험을 높일 수 있습니다.

9월 말부터 10월 초에 발표될 3분기 실적을 확인한 후 매수 타이밍을 고민하는 것이 더 안전한 선택이 될 것입니다.

건설주 투자자라면 지금 당장 시장에 진입하기보다는,

실적과 매크로 환경의 변화를 예의주시하면서 전략적으로 접근하는 것이 바람직합니다.

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안녕하세요. 평범을 넘어 비범하게, 새로운 기술과 전문적인 투자 컨설팅을 해드리는 AI 리서치입니다. 

AI 사이클 종료와 다운사이클에 진입했다는 소식이 심심치 않게 들려옵니다. 삼성전자도 6만원대까지 떨어지면서 이러한 소식에 더욱 민감해질 수밖에 없는 상황입니다.

물론 AI 기술이 우리의 일상과 비즈니스를 혁신할 잠재력을 지니고 있으며, 많은 기대를 받고 있는 것은 무시할 수 없을 것입니다. 다만 AI 관련 주식은 그 잠재력만큼이나주기적인 변동을 겪고 있습니다.

현재의 AI 사이클은 끝자락에 와 있는 것일까요, 아니면 단기적인 시장 노이즈일까요?

오늘 포스팅은 9월 4일 기준으로 AI 사이클이 메모리 슈퍼사이클과 유사한 점들을 통해, 앞으로의 시장 흐름을 분석해 보겠습니다.

1. AI 기업 실적과 시장의 의구심

2024년 상반기, AI 기술을 선도하는 오픈AI는 전년 대비 두 배 이상의 매출 성장을 기록하며 업계의 주목을 받았습니다.

특히 AI 서비스의 상업적 수요가 급증하면서 향후 연간 4배 이상의 성장이 기대되고 있습니다.

하지만 이러한 매출 성장에도 불구하고, 오픈AI는 여전히 적자를 벗어나지 못하고 있습니다.

AI 기술 발전에 필요한 막대한 연구개발비와 인프라 투자로 인해 수익성 개선이 더디기 때문입니다.

이러한 상황은 2017년 메모리 슈퍼사이클에서 나타난 패턴과 유사합니다.

당시 서버 투자 붐이 일면서 디램 수요가 급격히 증가했지만, 그로 인한 가격 상승이 한계에 다다르자 가격이 하락하고 시장은 다운사이클로 전환되었습니다.

비슷하게, AI 시장도 현재는 기술과 수요가 급성장하고 있으나, 장기적으로는 수익성 압박으로 인해 사이클이 꺾일 위험이 있습니다.

AI와 메모리 시장 모두 초기의 급성장 이후, 적절한 수익 창출과 지속 가능한 성장이 뒤따르지 않을 경우, 다운사이클에 진입할 가능성이 커질 수 있습니다.

2. AI 사이클과 메모리 슈퍼사이클의 공통점

현재 AI 사이클은 과거 메모리 슈퍼사이클과 여러 공통점을 보여주고 있습니다.

특히 AI 반도체 시장에서 중요한 역할을 하는 DDR5 메모리의 현물가가 떨어지는 모습을 볼 수 있습니다.

이는 공급자 우위 시장일때는 가격 인상에도 수요자들이 넘치지만 이 시점이 넘어가면서 수요에 맞춰 디램 업체들 사이에 경쟁이 생기면서 물량을 땡겨서 파는 물량 밀어내기가 발생합니다. 이렇게 현물가가 하락하면 고정가 협상시 매우 불리해질 수 있습니다.

이런 고정가가 하락하기 시작하는 것이 다운사이클 진입이라고 볼 수 있습니다. 

2017년 메모리 사이클을 돌아보면, 당시 디램 수요가 급증하며 실적이 최고치를 기록했지만, 정작 주가는 이때 이미 하락세에 접어들기 시작했습니다.

이는 시장이 실적보다 먼저 사이클의 끝을 반영했기 때문입니다.

지금의 AI 사이클에서도 비슷한 패턴이 나타날 수 있습니다.

AI 반도체와 메모리 시장이 아직 성장세를 이어가고는 있는 것처럼 보이게 할 수는 있지만, 투자자들은 주가가 실적에 선행해 움직인다는 점을 유념해야 합니다.

3. 빅테크 투자와 주가의 방향성

AI 사이클이 끝났는지 여부를 결정하는 중요한 지표는 빅테크 기업들의 투자 방향입니다.

이들은 AI 기술의 주요 수요자로, 그들의 자본지출(CAPEX) 계획을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다.

만약 AI 하드웨어에 대한 투자가 줄어들고, 소프트웨어 최적화에 더 많은 자원이 투입된다면 이는 AI 사이클의 꺾임을 시사할 수 있습니다.

2017년 서버 사이클의 끝에서 메모리 시장이 하락세로 접어든 것처럼, AI 사이클에서도 비슷한 흐름이 나타날 가능성이 있습니다.

 현재 TSMC와 엔비디아 같은 주요 반도체 기업들의 주가는 이미 꺾이고 있는 모습을 보이고 있습니다.

이들이 주도하는 사이클이 꺾이게 된다면 다운사이클 진입으로 판단을 고려해야하는 상황이긴 합니다.

하지만 투자자들은 이들 기업의 실적뿐 아니라 향후 투자 계획을 주의 깊게 분석할 필요가 있습니다.

4. 과거와 현재의 차이점 : HBM과 AI 적용의 확장

 과거 메모리 시장에서 현물가는 업황을 예측하는 중요한 지표로 작용했습니다.

하지만 AI 사이클에서는 HBM(High Bandwidth Memory)이 새로운 흐름을 주도하고 있습니다.

HBM은 기존 메모리와는 다른 시장 구조를 가지고 있으며, 엔비디아와 같은 주요 기업과의 직접 거래가 많아 실시간 업황을 파악하기가 어려운 상황입니다.

이는 AI 사이클의 변동성을 분석하는 데 도전 과제가 될 수 있습니다.

 AI의 지속적인 성장은 빅테크 기업들의 투자 방향에 크게 의존하고 있습니다.

또한, AI 기술의 실제 적용 범위 확대 여부도 중요한 변수가 될 것입니다.

예를 들어, 월마트와 같은 대형 리테일 업체들이 AI를 도입하면서 새로운 수요를 창출하는 사례를 주목해야 합니다.

AI 기술이 다양한 산업에 널리 적용될 경우, 사이클은 다시 상승할 가능성이 있습니다.

이러한 요소들을 종합적으로 고려하여 AI 사이클의 미래를 예측하는 것이 필요합니다.

결론적으로는, AI 사이클이 끝났는지 단정하기에는 아직 이른 시점입니다.

현재 주가는 사이클의 후반부를 반영하고 있을 가능성이 큽니다.

기술적 혁신이 이루어지고, 빅테크의 투자가 지속된다면 AI 주식은 다시 한 번 상승할 수 있을 것입니다.

그러나 투자자들은 기술 혁신과 수익성의 지속 가능성을 신중히 평가해야 할 시점입니다.

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안녕하세요. 평범을 넘어 비범하게, 새로운 기술과 전문적인 투자 컨설팅을 해드리는 AI 리서치입니다. 

최근 이차전지 관련주들이 중국 업체 대비 상대적인 수혜를 받을 것이란 관측이 나오면서 주목받고 있습니다.

오랜 약세를 보였던 이차전지 섹터가 반등하면서 다시 활기를 되찾고 있는데요,

이에 따라 저점 매수를 고려하시는 투자자분들이 늘고 있는 상황입니다.

오늘 포스팅은 9월 4일 기준으로 이차전지뿐만 아니라 전기차 캐즘,

일명 대중화 전 일시적 수요 정체 현상 장기화 가능성이 높아진 상황 속에서

투자자들이 어떤 전략을 취할 수 있을지 분석해보겠습니다.

1. 전기차 캐즘 현상과 이러한 현상의 원인

최근 전기차 시장에서는 내연기관차에 비해 높은 가격과 충전의 불편함,

그리고 인프라 부족 문제가 두드러지면서 '캐즘' 현상이 확산되고 있습니다.

캐즘은 혁신적인 기술이나 제품이 대중화되기 전에 일시적인 수요 정체를 겪는 현상을 의미합니다.

​

이러한 캐즘이 전기차 시장에서 점차 현실화되고 있다는 분석이 나오고 있는데요

이는 전기차가 아직 대중에게 완전히 신뢰를 얻지 못했음을 보여줍니다.

특히, 최근 들어 전기차 배터리 화재 사고에 대한 보도가 잇따르면서

소비자들의 불안감이 더욱 커지고 있습니다.